В 2026 году некоторые экономические риски снизятся, сообщает Anadolu. Однако такие факторы, как увеличение мирового долга, геополитическая нестабильность и рост цен на нефть, продолжат оказывать давление на мировую экономику. Многое будет зависеть от разрешения украинского кризиса.
Прошедший 2025 год характеризовался смягчением денежно-кредитной политики, снижением инфляции, усилением протекционизма в торговле и геополитической неопределенностью. В этом году некоторые риски для мировой экономики снизились, но другие вызовы сохранятся и в 2026 году.
Согласно данным, собранным корреспондентом Anadolu на основе анализа ING Think, Capital Economist и Deloitte, на мировых рынках ожидается дальнейшее снижение инфляции, что отразится на процентных ставках.
С другой стороны, в некоторых странах спрос будет превышать ожидания, что усилит инфляционное давление. В целом, инфляционные риски в 2026 году будут менее выраженными, чем в прошлом году.
Одним из существенных экономических рисков станет «пузырь искусственного интеллекта». По мере роста его экономического влияния увеличиваются инвестиции, но аналитики предупреждают о неопределенности в вопросе «монетизации» ИИ.
Утверждается, что даже незначительное сокращение инвестиций в ИИ, которое могло бы негативно сказаться на строительстве и инвестициях, внёсших около одного процентного пункта в экономический рост США в 2025 году, может привести к рецессии на американском рынке труда.
Многие экономисты считают, что ИИ окажет значительное положительное влияние на производительность и снизит инфляцию. Однако в краткосрочной перспективе большие инвестиции в инфраструктуру ИИ могут сократить другие виды экономической деятельности.
Рост потребления электроэнергии центрами обработки данных и риски для энергосистемы США
Ожидается, что к 2030 году центры обработки данных будут потреблять 10% электроэнергии в США. Это может создать дополнительную нагрузку на электросети, что, в свою очередь, повысит риск отключения электроэнергии и приведет к росту цен на нее.
Инвестиционные риски и дефицит предложения
Инвестиции в центры обработки данных также могут привести к дефициту предложения на рынке. Это особенно актуально в условиях ужесточения иммиграционных правил как в США, так и в Европе.
Рекордные уровни мирового долга
Согласно отчету Международного института финансов «Глобальный монитор долга», общий мировой долг в третьем квартале 2025 года достиг почти 346 триллионов долларов. За первые три квартала прошлого года мировой долг увеличился более чем на 26,4 триллиона долларов. Отношение долга к мировому ВВП составило 310%. Основной причиной роста долга стали государственные заимствования как в развитых, так и в развивающихся странах.
В развитых странах высокий уровень долга по отношению к национальному доходу указывает на серьезный долговой кризис. В развивающихся странах высокие процентные ставки, растущие расходы по кредитам и чистый отток капитала затрудняют погашение долгов.
Основные источники роста долга
Наибольший рост долга наблюдается в США и Китае. Большая часть увеличения долга приходится на развитые страны, где накопление долга ускорилось благодаря смягчению политики крупных центральных банков.
Ухудшение отношений между США и Китаем
Ухудшение отношений между США и Китаем представляет еще один значительный риск для мировой экономики. Это связано с возможными проблемами в поставках редкоземельных элементов.
На личной встрече президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина удалось достичь 12-месячного перемирия в торговой сфере. Теоретически, таможенные пошлины и экспортный контроль не изменятся в течение большей части 2026 года. Однако это «временное тарифное перемирие» остается нестабильным.Если в отношениях между двумя странами не воцарится спокойствие, могут пойти в ход нетарифные барьеры, такие как контроль над редкоземельными элементами. Это способно напрямую повлиять на полупроводниковый, автомобильный и оборонный секторы, привести к ограничению предложения соответствующей продукции и росту цен на нее, а также подстегнуть инфляцию.
Цены на нефть
Рост цен на нефть в условиях усиливающейся геополитической нестабильности рассматривается как потенциальная угроза для глобальной экономики. Ключевым фактором риска является возможное сокращение поставок российской нефти, вызванное санкциями США и регулярными атаками на российскую энергетическую инфраструктуру со стороны Украины.
Мировые аналитики полагают, что российская нефть найдет способ обойти ограничения, введенные санкциями. Однако если санкции окажутся более действенными, чем ожидалось, это может сократить предполагаемый избыток предложения нефти в 2026 году и повысить вероятность сохранения цены на нефть марки Brent на уровне 60 долларов за баррель в следующем году.
Кроме того, заявление президента Трампа о намерении США активно участвовать в нефтяной отрасли Венесуэлы, страны с крупнейшими запасами нефти в мире, вновь привлекло внимание к её ресурсам.
Неопределенность вокруг последствий событий в Венесуэле для мировой нефтяной отрасли усугубляется нестабильностью перемирия в секторе Газа, что увеличивает риск перебоев с поставками с Ближнего Востока.
Резкий рост цен на нефть в сочетании с замедлением мирового экономического роста может вынудить центральные банки повысить процентные ставки или ограничить их снижение для борьбы с инфляцией.
Американский рынок труда
Если производительность труда продолжит снижаться, а рынок труда в США будет остывать, это может привести к уменьшению потребительских расходов. Такая негативная динамика, в свою очередь, усилит сокращение рабочих мест и ухудшит ситуацию с потреблением. Эти факторы рассматриваются как основные угрозы для американской экономики, имеющей ключевое значение для глобальной экономической системы.
Европа остается уязвимой перед нарастающими долговыми обязательствами и бюджетными дефицитами. Увеличение расходов, особенно на оборону, особенно в Франции, усугубляет эти проблемы.
Если доходность облигаций возрастет, реакция центральных банков будет иметь решающее значение. Если они не вернутся к политике денежной экспансии, правительствам, возможно, придется прибегнуть к жесткой экономии.
Предполагается, что в Европе правительства могут сократить расходы, чтобы предотвратить продажу облигаций, что, в свою очередь, может привести к замедлению экономического роста.
Китайский рынок недвижимости
Рынок недвижимости Китая продолжает вызывать беспокойство среди экспертов и властей. Падение цен на жилье ускорилось, что негативно сказывается на экономике страны.
Недвижимость играет ключевую роль в китайской экономике. Замедление роста в этом секторе затрагивает и другие отрасли, такие как производство цемента и стали. В Китае рынок жилья имеет особое значение для экономики, социальной структуры и политической стабильности. Поэтому любые изменения в этой сфере могут существенно повлиять на общий экономический рост страны.
Цены на недвижимость в Китае начали стабилизироваться в начале 2025 года, но с середины года падение возобновилось. В результате цены снизились, а запасы жилья остаются высокими. Инвестиции в недвижимость также замедляются. Когда государственный оператор недвижимости China Vanke попросил продлить срок погашения облигаций на год, возникли опасения о возможном дефолте.
После принятия китайским правительством ряда мер в 2024 году для стабилизации рынка, в 2025 году их эффект ослаб. Все чаще звучат мнения о том, что необходимо позволить рынку развиваться естественным образом, вместо попыток его искусственного регулирования. Эксперты предупреждают, что если нисходящая динамика не прекратится, это может привести к серьезным последствиям.
Продолжающееся падение цен на недвижимость в Китае может негативно сказаться на благосостоянии домохозяйств, ухудшить качество банковских активов и вызвать пессимизм среди населения. Это, в свою очередь, затруднит переход к росту, основанному на внутреннем спросе, и снизит ожидания экономического роста в краткосрочной перспективе.
—
Значение российско-украинских мирных переговоров
Успех мирных переговоров по урегулированию конфликта между Россией и Украиной может оказать значительное экономическое влияние. Оно будет зависеть от устойчивости перемирия и решения сложных вопросов, таких как признание территорий.
Если будет достигнуто долгосрочное соглашение и инвесторы начнут верить в возможность возобновления инвестиций в Украину, это приведет к активизации усилий по восстановлению страны и положительно скажется на настроениях в Восточной Европе. Снижение санкций против России также может стимулировать снижение цен на энергоносители, что окажет положительное влияние на потребителей по всему миру.
Некоторые аналитики считают, что падение поставок российской нефти в последние годы было незначительным, поэтому ее влияние на мировой баланс предложения может быть ограниченным. Однако снижение риска перебоев в поставках нефти станет важным фактором для стабилизации рынка.
Влияние отмены санкций на газовый рынок будет более значительным. Для этого Европе необходимо будет возобновить закупки российского газа.
Низкие цены на энергоносители способствуют росту мировой экономики. Однако некоторые центральные банки, например, Банк Англии, могут занять более мягкую позицию из-за опасений по поводу инфляции предложения, даже если ранее они демонстрировали жесткость в ответ на рост цен.
