Плюс 31% за полгода — жёлтый металл снова привлекает инвесторов, но есть нюансы
Фото: Zuma/TASS
Юрий Енцов
С января по июнь 2026 года на российском рынке драгоценных металлов зафиксирован явный рост интереса к золоту в слитках. Общий объём их реализации за полугодие увеличился на 31% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Выросли и вложения граждан в инвестиционные золотые монеты — на 8%.
За те же шесть месяцев заметно активизировался спрос россиян на такого рода серебряные монеты, их покупки выросли на 45%. Однако в отношении серебряных слитков наблюдается обратная тенденция — объём их продаж сократился на 4% по сравнению с первой половиной прошлого года, свидетельствуют данные, опубликованные по Сибирскому федеральному округу.
Повышение спроса на золотые слитки — устойчивая многолетняя тенденция. Ключевым из факторов, этому способствовавших, называют отмену налога на добавленную стоимость при операциях с золотом, что сделало данный вид вложений доступнее. Кроме того, общий рост мировых цен на драгметаллы повышает потенциальную доходность вложений в сжатые сроки, что также стимулирует интерес и усиливает жажду наживы.
Экономист Юрий Горохов напоминает, что золото — это проверенный временем инструмент для защиты сбережений:
— В краткосрочной перспективе его цена может существенно колебаться, оно больше подходит для консервативной части портфеля. Серебро даёт более высокую доходность, которая сопряжена с гораздо большими рисками. Его цена сильно зависит от промышленного спроса и спекулятивных настроений.
Драгметаллы вообще требуют правильного подхода. Они эффективны как средство диверсификации и страховки от системных рисков, но не как инструмент для спекулятивного заработка на коротком горизонте. Надежную основу долгосрочного благосостояния составляет сбалансированный портфель из разных активов.
«СП»: Разумно ли человеку, не подкованному в экономике, хранить сбережения в драгметаллах?
— Если покупать в расчёте на год-два, это может заставить понервничать, но если лет на десять и более, то такое оправданно как часть диверсифицированного портфеля. Золото традиционно считается «тихой гаванью» и средством сохранения капитала в периоды высокой инфляции и геополитической нестабильности.
Интерес к нему среди частных товарищей поддерживает спрос на него мировых центробанков, которые продолжают покупать золото для диверсификации резервов.
Лучше рассматривать их именно как часть портфеля, а не как единственный актив. Например, в одном из рекомендуемых портфелей на долю драгметаллов отводится 20%.
Важно учитывать, что в 2026 году золото подешевело от своего пика 29 января 2026 года, когда цена достигла $5 602 за тройскую унцию, серебро тоже подешевело более чем на 50%.
Поэтому россияне, по крайней мере сибиряки, бросились скупать слитки, по принципу «налетай, подешевело». Это показывает, что цены на драгметаллы могут быть крайне волатильны в короткие промежутки времени.
«СП»: Не преувеличена ли ценность «злата-серебра» как основы богатства?
— Нет, конечно, просто имеются свои нюансы.
Золото — эталон ценности, глобальный резервный актив, что подтверждается десятилетиями, если не веками. За последние лет пятьсот оно демонстрировало устойчивую долгосрочную динамику. Это делает его более надежным инструментом для долгосрочного сохранения капитала.
Серебро — промышленный металл с инвестиционной составляющей. Ценность его двойственна. С одной стороны, оно, как и золото, является «активом-убежищем». С другой — более 50% его потребления приходится на солнечную энергетику, электронику, электромобили.
Именно высокий спрос в этой сфере, на фоне дефицита предложения, стал драйвером его роста в 2025 году. Однако это же делает его цену гораздо более волатильной, зависимой от состояния мировой экономики. В случае промышленного спада серебро может резко потерять в цене.
Но и золото тоже имеет свои особенности. Например, широкий банковский «спред», то есть разницу между покупкой и продажей, а также расходы на хранение, риск покупки у недобросовестных продавцов, возможные сложности с быстрой продажей крупных слитков, отсутствие текущего дохода — процентов или дивидендов, уточнил экономист…
На протяжении очень долгого времени, буквально тысячелетий покупательная способность золота была стабильной. Исследования, охватывающие период с 1560 года, показывают, что покупательная способность золота: сколько товаров и услуг можно было купить на унцию — оставалась в целом неизменной на протяжении веков. В античные времена на унцию золота можно было купить качественную тогу, а сегодня — хороший костюм.
В США цена была зафиксирована на отметке $20,67 за унцию в 1834 году и оставалась таковой почти целый век. Эта система связывала стоимость бумажных денег с фиксированным количеством золота, что делало деньги стабильнее, а цену золота «запечатанной». В Британии, например, общий уровень цен на протяжении XIX века менялся медленнее, чем в ХХ веке, в эпоху бумажных денег. Вот тогда утверждение о постоянстве ценности золота было верным.
Однако всё кардинально изменилось 15 августа 1971 года, когда президент Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту. С этого момента бумажные деньги перестали быть обеспечены золотом, и их ценность стала определяться исключительно доверием и политикой эмиссионных центров.
Как только ценовой «якорь» был сброшен, «канат обрублен», цена на золото начала расти. С $35 за унцию в 1971 году она взлетела до $850 к 1980 году, а к 2026 году достигла исторических максимумов выше $4,500.
С 1971 года золото не просто сохранило, а значительно преумножило свою покупательную способность. В то время как доллар её потерял — почти 97%, по оценкам индекса потребительских цен США. Цена золотишка выросла более чем на 10 000%. Она многократно обогнала инфляцию.
Когда правительства могут печатать деньги без ограничений, их стоимость падает. Золото, количество которого ограничено, служит естественным измерителем этого обесценивания. С момента перехода к системе бумажных денег, не обеспеченных золотом, золото перестало быть просто стабильной мерой стоимости и превратилось в страховку от обесценивания «фантиков».
Его цена сегодня, реальная покупательная способность, скорректированная на инфляцию, находится где-то на исторических максимумах. Хотя месяц к месяцу, квартал к кварталу может снижаться. Поэтому, когда мы говорим о том, что золото дорожает, на самом деле мы часто видим обратный процесс — это бумажные деньги дешевеют по отношению к «жёлтому дьяволу».
Источник: https://svpressa.ru/economy/article/526040/?hta=1
